Регулирование тарифов с использованием метода доходности инвестированного капитала ( ) 1

Таким шагом стало принятие в ряде нормативных правовых актов изменений, направленных на использование в тарифном регулировании метода доходности инвестированного капитала [1] далее - метод взамен классического метода экономически обоснованных расходов затрат. Внедрение нового метода с года открывает новый сегмент на рынке оценки. Для более полного понимания места и роли оценщика в качестве независимого участника процесса установления тарифов рассмотрим некоторые аспекты недавно принятой методологии. Государственное регулирование тарифов по методу доходности инвестированного капитала предусмотрено Основами ценообразования в отношении электрической и тепловой энергии в Российской Федерации, утвержденными Постановлением Правительства Российской Федерации от Методологическая база Основ ценообразования прописана в Методических указаниях по регулированию тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала далее — Методические указания , утвержденных Приказом Федеральной службой по тарифам Российской Федерации далее - ФСТ России по согласованию с Минэкономразвития России от Согласно Основам ценообразования под этим термином подразумевается экономически обоснованный объем финансовых средств, необходимых организации для осуществления регулируемой деятельности в течение расчетного периода регулирования. Отношением НВВ и объема оказываемых услуг устанавливается цена на услуги регулируемых предприятий электроэнергетики. Практикуемый до сегодняшнего момента в установлении тарифов метод экономически обоснованных расходов затрат предполагает ежегодный пересмотр регулятором НВВ каждой регулируемой компании.

Ваш -адрес н.

Результат 10 декабря года. нацелена на привлечение дополнительных инвестиций в развитие и модернизацию энергоактивов. Формирование тарифа на передачу энергии по данной методике позволяет компании постепенно возвращать инвестированные средства и проценты на привлеченный капитал.

на методе доходности инвестированного капитала (RAB, от англ. и правилами определения и учета инвестированного капитала).

Внедрение метода : Принципиальная новизна метода в том, что он устанавливает возможность для регулируемой компании получения прибыли, адекватной инвестированному в компанию капиталу. Рассмотрим основы формирования тарифа по методу . В первом году регулирования сетевая компания получит доход на весь инвестированный капитал, но в последующие годы база для определения дохода на инвестированный капитал ежегодно будет снижаться на величину возврата инвестированного капитала.

Инвестированный капитал возвращается в течение нормативно установленного срока. Таким образом, ежегодный доход сетевой компании, помимо компенсации производственных расходов, формируют две составляющие: Ставка доходности при этом устанавливается нормативно. Капитал для каждой порции инвестиций будет возвращаться равными частями в течение срока возврата, при этом предполагается, что инвестиции относятся на конец года, в котором они произведены, поэтому их возврат начинается со следующего года.

При этом данная стоимость должна быть скорректирована с учётом уровня загрузки мощностей и учитывать текущий уровень задолженности компании [2].

Рассуждения экономиста Рубрика: Экономика и управление Автор: Зеленский, Е. Кириченко Ю.

В связи с переходом ООО «Башкирэнерго» в году на долгосрочное регулирование тарифов методом доходности инвестированного капитала.

Такое заявление сделал заместитель начальника отдела регулирования инфраструктурных организаций ФСТ России Сергей Сасим. -регулирование давно используется во многих странах, и его преимущества доказаны временем. Семнадцать распределительных сетевых комплексов работают по новой системе тарифообразования и в России. Переход всех сетевых компаний на -регулирование осложняется несовершенством законодательства, отсутствием целостной нормативной базы.

Более ста участников мероприятия обсудили в Новгороде Великом ключевые проблемы -регулирования и внесли свои предложения по усовершенствованию методологии перехода. Первыми были англичане. Предполагается, что обеспечит стимулирование привлечения инвестиций в развитие сетей, поскольку в тарифе на передачу энергии, помимо фактических затрат компании, учитываются суммы, обеспечивающие возврат средств, вложенных в сети, а также определенный процент дохода для инвестора.

Денис Милютин, заместитель начальника управления регулирования и контроля за цено-образованием в электроэнергетической отрасли ФСТ России: Уже подписано и в ближайшее время будет опубликовано постановление по долгосрочному рынку мощности. Помимо тарифного регулирования, у регулятора появляются такие дополнительные функции и задачи, как отслеживание уровня качества и надежности, а также контроль за операционными расходами и доведением их, скажем так, до финального уровня.

Господин Милютин добавил: Представители ряда компаний, а также региональных властей поделились своим опытом перехода на с участниками семинара. Каждый доклад стал ценным материалом, поскольку позволил определить реальную картину преимуществ и недостатков перехода на метод доходности инвестированного капитала российских электросетевых компаний.

Автоматизированная система Управления инвестициями

Год выхода: Маслов, канд. Нижний Новгород, ул. Гордеев-ская, 59а; - : Озина, д-р экон. Нижний Новгород, пр.

С г. в СССР действовал «План счетов бухгалтерского учета . Метод доходности инвестированного капитала закладывался в основу.

Цель введения нового метода — привлечь деньги в развитие сетей. Для чего в тарифе на передачу энергии, помимо операционных затрат компании, учитываются суммы, обеспечивающие возврат средств, вложенных в сети, а также процент дохода для инвестора, вложившего эти средства. -регулирование устроено так, что на один рубль, заложенный в тариф, можно привлечь несколько рублей инвестиций. То есть, при сравнительно небольшом росте тарифа сетевая компания получает возможность привлечь весьма серьезные средства на развитие.

Основанием для расчета тарифа по методу является объем инвестированного капитала, то есть объем завершенных и планируемых инвестиционных проектов. Поэтому метод требует создания определенных инструментов планирования и учета инвестиционных проектов, в том числе: Параллельно с переходом на методику растет количество инвестиционных проектов электросетевых компаний, увеличивается объем работы по подготовке плановых и отчетных документов инвестиционных программ, проектной документации , усложняются процедуры по согласованию и утверждению инвестиционных программ в вышестоящих организациях и органах власти.

Для успешного управления такими процессами возникает потребность в специализированном ПО, позволяющим хранить информацию об инвестиционной деятельности, управлять ее изменением, согласованием, утверждением, вести бухгалтерский и управленческий учет фактического исполнения проектов, формировать различную отчетность для предоставления в органы власти и для принятия оперативных управленческих решений, то есть потребность в автоматизированной системе управления инвестициями.

Автоматизация энергетических компаний

Особенности перехода на в течение года. Основные принципы расчета тарифов методом . Учет инвестированного капитала при регулировании тарифов на услуги по передаче электроэнергии методом . Особенности применения метода при регулировании электросетевых организаций. Планируемые изменения методических указаний по расчету тарифов с применением метода доходности инвестированного капитала.

RAB (Regulatory Asset Base — регулируемая база инвестированного капитала) — это система долгосрочного тарифообразования, основной целью.

Данный метод предполагает обеспечение нивелирования скачкообразных изменений тарифов год от года и учет в тарифе части расходов на финансирование инвестиционных проектов"Транснефти", специалисты которой провели исследование изменения тарифа на долгосрочную перспективу в зависимости от метода расчета. Об этом сообщает РИА"Новости". Более формализованным и более сложным в реализации"Транснефть" считает метод .

- долгосрочная методика расчета тарифов - регулируемая база капитала по принципу возврата на инвестированный капитал. Считается, что -система позволяет осуществлять инвестиции без существенного роста тарифов для потребителей. основывается на определенном периоде возврата денег - начиная от трех лет. В настоящее время метод применяется для расчета тарифов в электроэнергетике.

-регулирование

Внесённые изменения позволили начать внедрение в России новой системы тарифообразования, основанной на методе доходности инвестированного капитала , от англ. . На днях ФСТ и Минэкономразвития согласовали и направили в Минюст на регистрацию методику расчёта тарифов методом доходности инвестированного капитала с методикой расчёта нормы доходности инвестированного капитала и правилами определения и учёта инвестированного капитала.

доходности инвестированного капитала – метода RAB (от англ. Замена бухгалтерского учета на регуляторный учет вызвана тем.

Основное влияние на ценообразование в отрасли оказывают динамика цен на топливо, инфляция и объемы инвестиций из собственных источников энергокомпаний. Тарифы на электроэнергию определяет государство через Федеральную службу по тарифам ФСТ. Порядок принятия решений по установлению цен определяется Правительством РФ. Задачей ФСТ является установление минимальных и максимальных уровней тарифов на электрическую и тепловую энергию на три года вперед и предельных тарифов на год для всех регионов России.

Региональные энергетические комиссии РЭК определяют тарифы в регионе для конечных групп потребителей, а также обеспечивают защиту экономических интересов потребителей и производителей электрической и тепловой энергии. Традиционная тарифная политика возникла в условиях бюджетного дефицита х годов, когда задачей государства было перераспределение тарифной нагрузки с населения и бюджета на устойчивую часть коммерческого сектора. Такая тарифная политика не соответствует современным задачам развития энергетики.

Действующие тарифы невыгодны электросетевым компаниям, так как не обеспечивают им адекватной инвестированному капиталу прибыли. Затем ФСТ устанавливается тариф. Как известно, на подготовку проектно-сметной документации, отведение земли и непосредственно строительные работы электросетевого объекта требуется 3—4 года. При этом известен тариф только первого года инвестиционного цикла.

Это вызывает проблемы с банками, которым требуются гарантии в отношении тарифов на весь период инвестиционного цикла.

Кому выгоден метод ? Рассуждения экономиста

Москва , кандидат экономических наук Методы стимулирования инвестиций в инфраструктурные проекты на примере электроэнергетики В статье рассмотрены достоинства и недостатки тарифного регулирования на основе методики регулируемой базы активов , которая ориентирована на стимулирование инвестиций в инфраструктурные проекты и учитывает операционные затраты, относимые на мощность, выплату процентов и возврат заемного капитала, а также выплату дивидендов.

Предложено использовать эту методику в электроэнергетике не только для регулирования тарифов сетевых компаний, но и для рынка мощности Ключевые слова: Кроме того, глобальный финансово-экономический кризис вносит определенные коррективы в работу задуманных в начале реформы механизмов регулирования, которые оказались не приспособленными к новым условиям. Распространенным инструментом, поддержания инвестиций на необходимом уровне, является предоставление государством или рыночным сообществом гарантий возврата инвестиций с обеспечением необходимой доходности.

общему решению, и тарифы всегда начислялись без учета потерь на дополнены внедрением метода доходности инвестированного капитала Хотя сам по себе RAB-метод и не специализируется на решении задач.

Также в пункте В новой редакции Основ в пунктах очень подробно описан процесс расчета необходимой валовой выручки. Как указано в пункте 35, необходимая валовая выручка формируется из трех составляющих: Пункт Расходы делятся на две части: В операционные расходы включаются расходы, уменьшающие базу налога на прибыль, за исключением амортизации вместо амортизации в тариф включается возврат инвестированного капитала , расходов на обслуживание заемных средств для этого есть доход на инвестированный капитал , расходов, связанных с арендой имущества расходы на аренду имущества у других компаний и лизинг будут включаться в неподконтрольные расходы ; и расходы на оплату услуг других регулируемых организаций плата ФСК ЕЭС и пр.

Стимул к экономии

Увеличение горизонта и качества стратегического планирования, прогнозируемость тарифов: Создание экономической мотивации на снижение издержек, повышение надежности и качества оказываемых услуг сохранение экономии операционных расходов, снижение необходимой валовой выручки НВВ при несоблюдении показателей надежности и качества услуг, учет индекса эффективности операционных расходов.

Снижение тарифа для потребителей в долгосрочной перспективе в силу следующих обстоятельств:

3) метод доходности инвестированного капитала (метод RAB). . изменений в Порядок определения и ведения учета инвестированного капитала.

Внесенные изменения позволили начать внедрение в России новой системы тарифообразования, основанной на методе доходности инвестированного капитала , от англ. . На днях ФСТ и Минэкономразвития согласовали и направили в Минюст на регистрацию методику расчета тарифов методом доходности инвестированного капитала с методикой расчета нормы доходности инвестированного капитала и правилами определения и учета инвестированного капитала. Ориентировочно в течение недели после регистрации методики ФСТ и Минэкономразвития выпустят распоряжение об установлении ставки доходности инвестированного капитала.

Далее региональные органы регулирования и ФСТ должны будут утверждать первоначальные базы капитала для распределительных сетевых компаний в пяти пилотных регионах — Белгородской, Астраханской, Тверской, Оренбургской областях и Пермском крае. По заключению специалистов, крупнейшая в Тверской области электросетевая компания к внедрению готова. На основании отчета оценщиков, совместно с РЭК, подготовлен расчет тарифов методом инвестированного капитала, который отправлен на рассмотрение в Федеральную службу тарифов ФСТ , В расчёт тарифа заложена долгосрочная инвестиционная программа развития и реконструкции электросетей до года.

Все эти мероприятия направлены на развитие Тверской энергетики, а соответственно, и экономики региона, усиления надежности и качества электроснабжения. Свою же задачу мы видим в том, чтобы он вовремя получил желаемые мощности… Мы планируем не выполнение пожеланий конкретного инвестора, а кратное увеличение мощностей на данной территории, что, соответственно, предполагает строительство энергообъектов, которые смогли бы это обеспечить. Мы начинаем формировать энергетику промышленных зон ещё тогда, когда будущие потребители занимаются лишь проектными работами.

Мы понимаем, что должны быть хотя бы на шаг впереди инвестора, ведь инвестиции идут туда, где созданы условия для их вложения. Внедрение в России — принципиально новый метод, успешно опробованный и принятый во многих развитых странах. Он возлагает определенные обязательства и предъявляет высокие требования к самим компаниям: Напомним, новая система тарифного регулирования электроэнергии призвана решить главную проблему электроэнергетического комплекса — привлечение средств для его развития, обеспечивающего растущие потребности российской экономики.

регулирование

Сетевые компании дождались правительственного одобрения перехода на новую методику регулирования — введения системы тарифообразования, привязанной к доходности на вложенный капитал . На прошлой неделе было подписано соответствующее постановление. Аналитики отмечают, что именно позволяет правильно оценить сетевой бизнес и возможности инвестирования в него. Однако постановление не содержит методики расчета, которую еще предстоит разработать Федеральной службе по тарифам ФСТ в течение нескольких месяцев.

Документ обязывает ФСТ совместно с Минэкономразвития утвердить методические указания по -регулированию, включающие в себя правила расчета нормы доходности инвестированного капитала, правила определения стоимости активов и размера инвестированного капитала и ведения их учета и правила определения долгосрочных параметров регулирования с применением метода сравнения аналогов.

Методические указания вступают в силу не ранее 1 января года, за исключением указаний для тарифа на передачу электроэнергии напомним, для распредсетевых компаний должна быть введена с 1 июля года частично и с 1 января го практически полностью.

инвестированного капитала (RAB- метод). Переход на данный капитала и ведения их учета, а также перечень неподконтрольных расходов. Пунктом.

— ожидаемая доходность финансового актива; — стоимость заемного капитала процент по кредиту ; — налог на прибыль; — доля заемного капитала в структуре; — стоимость собственного капитала; — доля собственного капитала по балансу; — стоимость привлеченного акционерного капитала, соответственно привилегированные и обыкновенные акции; — соответственно доля привилегированных и обыкновенных акций в структуре.

Учет налога на прибыль позволяет снизить стоимость заемного капитала и впоследствии — значение нормы доходности. В [8] предложена модифицированная модель средневзвешенной стоимости капитала, адаптированная к действующему налоговому законодательству РФ: Стоимость заемного капитала СЗК определяется как процентная ставка по кредиту, но в некоторых случаях в ее качестве принимают умозрительную для России величину в виде ставки рефинансирования. Стоимость собственного капитала состоит из средней ставки доходности долгосрочных государственных обязательств ДГО и премии за риск ПРЭ.

На текущий момент минимальный уровень нормы доходности инвестированного капитала, утвержденный Приказом ФСТ от Доходность долгосрочных государственных обязательств на момент утверждения нормы доходности на Возникает ряд вопросов: Чем рискуют регулируемые организации, имеющие гарантированный рынок сбыта и соответственно гарантированную будущую доходность? На все поставленные вопросы ответов пока нет.

Несмотря на то, что внедрение ФСТ -регулирования должно было улучшить ситуацию в регулируемом секторе экономики, в итоге, за шесть пройденных лет с г. Тарифы на передачу электрической и тепловой энергии продолжают расти. В ходе подготовки статьи автором были произведены расчеты на основании данных официального сайта ФСТ, результаты которых представлены на рисунках 1 и 2.

Тема 2.1 Учёт собственного капитала организации.